1、计划二次上市

时隔5年多时间，国产扫地机“一哥”石头科技再度向资本市场发起“进攻”。

近日，石头科技发布公告称，公司拟于境外发行股份（H股）并在香港联交所主板上市。此次募资主要用于国际化业务拓展、产品研发拓展及产品组合补充、运营资金补充及公司一般业务用途等。

计划赴港上市 来源：石头科技

石头科技此次赴港上市属于二次上市。这家成立于2014年，主营智能扫地机器人等智能清洁产品的设计、研发、生产和销售的老牌玩家，早在2020年2月就成功在上交所科创板上市。截至6月6日，石头科技A股收盘价为222.7元，总市值411.67亿元。

事实上，石头科技在这个节点选择二次上市，是其应对全球化挑战、巩固行业地位的关键一步。

根据石头科技发布的财报，近一年来该公司业绩总体呈现“增收不增利”的态势，市场对其短期盈利承压表示关注。

2024年全年，石头科技总营收达到119.45亿元，同比增长38%，而归母净利润同比下滑3.64%至19.77亿元。今年第一季度，该公司总营收同比增长86.22%，但归母净利润同比下降32.92%，为2.67亿元。

石头科技业绩数据 来源：石头科技

该公司在一季度报中表示，这主要与其进一步加强海内外市场拓展，提升技术研发能力以及相关销售费用、研发费用投入增加有关。同时，为了提升在市场导入期的新品类市占率，销售费用有所提升。

从石头科技的营收业务构成来看，2024年石头科技海外收入达63.88亿元，同比增长51.06%，首次超过国内市场（55.31亿元，同比增长25.39%），北美市占率更是达到57%。通过港股上市，能获得融资支持其在海外市场的进一步扩张。

此外，石头科技股价从2021年的千元高位跌至今年6月的222.7元，市值缩水超60%。港股上市可以吸引国际投资者，优化资本和股东结构，降低单一市场依赖。

简单来说，若此番赴港二次上市顺利落地，石头科技不仅拥有更多资金进行国际市场拓展，还能更好规避地缘风险、提升品牌长期影响力。

2、赛道竞争白热化

客观来讲，除了石头科技本身业务发展的需要外，市场竞争环境也在倒逼石头科技寻找新出路。

近些年扫地机器人赛道愈发拥挤，以科沃斯、追觅、小米等为主的国产品牌，在欧美、日本、拉美等国际市场厮杀激烈。

比如说追觅在今年的发布会上透露，2024年追觅扫地机全球销量达到396万台，同比增长近60%。截至2024年底，追觅海外营收占比达65%，覆盖全球100多个国家和地区，线下门店超5500家。在德国、意大利、新加坡等市场，追觅市占率连续数月第一。

在今年北美春季大促中，追觅业绩同比飙升362%，其扫地机单品登顶亚马逊、eBay等平台的销量榜首。比如其旗舰机型X50 Ultra首发两周内全渠道销售额突破170万美元，刷新行业新品销售额记录。

追觅X50 Ultra扫地机 来源：追觅科技

再比如科沃斯，其是国产扫地机品牌中资历最深、涉足出海业务最早的一家。2024年海外营收为71.12亿元，同比增长9.06%，占集团总营收的42.2%。其中欧洲市场表现尤为亮眼，科沃斯品牌欧洲收入同比增长51.6%，添可增长64%，双品牌协同效应显著。

欧洲市场营收上涨来源：科沃斯集团

在欧洲扫地机市场，科沃斯市占率长期保持在20%-25%，虽受石头科技、追觅挤压，但仍稳居头部阵营。北美市场则通过CES展会等平台持续渗透，2024年添可品牌在亚马逊洗地机品类连续三年销售额第一。

对于石头科技而言，竞争对手的实力显然已经越来越强。当然了，石头科技之所以敢选择二次上市，自然也有十足的底气。

根据IDC发布的《全球智能家居设备市场季度跟踪报告》，2024年，石头科技出货量和销售额首次超过美国知名扫地机品牌iRobot，登顶全球扫地机器人市场榜首。并且，石头科技是全球前三中唯一实现正增长的品牌，销量占全球市场份额16%，销售额占比达22%。

扫地机出货量排名 来源：IDC

倘若石头科技继续保持这样的发展态势，赴港上市的成功率将大大提升。从整个扫地机行业来看，只有持续将研发投入转化为场景价值、在全球化浪潮中平衡成本与创新的企业，方能在这片红海中开辟出属于自己的蓝海。

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