993113-生活与科技
纽威股份多行业景气持续,2303年归母净利润同比+59.8%达到5.88亿元,超过市场预期。公司在下游高景气持续的油气、海工、LNG等领域实现营收增长和盈利提升。单看Q3,公司实现营收18.17亿元,同比增长67.21%;归母净利润2.52亿元,同比增长59.75%。毛利率和净利率也有所提升。公司现有在手订单饱满,且在高端阀门和海外市场持续取得突破。公司积极与全球能源巨头合作,在传统石油天然气领域巩固龙头地位,同时在新兴领域如ING、海工、氢能等持续取得突破。市场拓展方面,欧洲、非洲、中东等地能源相关需求旺盛,公司国内外份额提升,成长空间进一步打开。公司2023-2025盈利目标高增,股权激励绑定核心人员利益,拟向管理层及核心骨干共133人授予限制性股票1664.35万股。
投资建议：
预计公司2023-25年实现营收55.42亿元66.30亿元/门76.12亿元，归母净利润7.49亿元/8.79亿元.72亿元，当前股价对应市盈率为14X/12X/11X，维持“买入”评级。
风险提示：
原材料价格上涨、客户拓展不及预期
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