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这段文字讨论了金融政策中的“政策底”和“市场底”以及相关领域的进展和影响。政策底的含义是重点领域化险与信用有效恢复,这有助于稳定市场预期并减轻市场对银行城投的担忧。在房地产领域,银行信用成本有望改善,地产对银行资产质量的负面影响有望减小。在信用扩张方面,居民信用和消费预期的恢复受到关注,货币政策也出台了一系列有关居民住房的政策。在业绩方面,上市银行业绩或将在2023年三季度迎来“业绩底”,不过银行整体仍将维持负增长。此外,岁末年初银行板块易出现超额收益,银行股或迎来增量资金。
投资建议：
优质银行修复时间窗口已至三重“底”预示着银行板块较佳的投资机会。政策方面，更加注重银行盈利的可持续性；业绩方面，2023年三季度业绩有望筑底；估值方面，悲观经济预期和资产质量两大压制因素逐渐消退，银行股的“市场底”已不远。下阶段我们更加看好（1）主线一优质区域性银行估值修复，受益标的有宁波银行、成都银行、江苏银行、苏州银行、常熟银行、瑞丰银行等。（2）主线二关注大行的高股息配置逻辑，受益标的有工商银行、农业银行、邮储银行等。
风险提示：
经济复苏进度低于预期；监管环境趋严等。
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