【安徽合力】2023年三季报点评：业绩保持快速增长，盈利能力持续优化【增持】--993113-生活与科技

脱水内容：
安徽合力发布2023年三季度财报,业绩保持快速增长趋势,主要得益于产品结构优化、海外业务增长及原材料价格下降。公司盈利能力持续优化,毛利率同比增加,归母净利率和单季度毛利率也出现同比增长。同时,期间费用率整体同比增加,制造业PMI连续4个月环比提升,叉车有望受益于制造业复苏。

投资建议：
考虑到行业电动化、国际化持续推进，我们调整盈利预测，预计公司2023-2025年实现收入177.75、196.04、212.15亿元，同比增速为13%、10%、8%；实现归母净利润13.15、16.09、18.52亿元，同比增速为45%、22%、15%，现价对应PE10.0、8.2、7.1倍，维持“增持”评级。

风险提示：
下游需求复苏不及预期，产品出口不及预期，产能投放不及预期，叉车电动化不及预期，原材料价格波动。