H20贸易受限，叠加国内芯片原产地认定新规出台，本土半导体或迎来发展机遇。

根据CINNO数据，2024年全球半导体设备商Top10营收合计超过1100亿美元，同比增长约10%。其中，美系厂商占据全球半导体设备市场近45%份额。

而美系设备厂商收入成长严重依赖中国大陆市场。2020年至今，美系半导体设备厂商对中国大陆的销售规模持续提升。从替代规模来看，2024财年三大美系厂商在中国大陆销售规模超过200亿美元，国产半导体设备的成长空间较为广阔；从替代可能性来看，国产设备已具备成熟制程大部分环节的国产替代，并有望加速先进制程替代。

国联民生证券分析指出，国际形势多变，半导体产业链区域化逐渐凸显，国内半导体自主可控迫在眉睫，或可关注国产替代相关产业链， AIPC、AI手机、AI眼镜等终端产品的推出，叠加换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道，或可关注AI硬件产业链。

华福证券表示，在国产化进程方面，中国的半导体产业自主率逐年攀升，从2012年的14%到2022年的18%，预计2027年将达到26.6%。受益于上述半导体景气攀升、制造技术迭代升级和国产化率加速演进等趋势，国产半导体设备厂商依托自身的产品竞争力和品类扩张等能力，有望持续受益于半导体市场规模的扩张和国产化率提升进程的深入，成长速度和空间或将较为显著。

资金面上，半导体设备ETF（561980）已经连续3日获资金连续净申购，区间累计净流入额近3200万元。资料显示，该指数主要聚焦40只半导体设备、材料等上游产业链公司，前十大成份股覆盖北方华创、中微公司、中芯国际、海光信息、韦尔股份、华海清科等股，合计占比超76%，指数集中度相对较高，弹性也较强。

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