近日，上海莱士拟以现金42亿元收购南岳生物制药有限公司100%股权引发关注。

信息显示，本次收购或有对价条款，若标的公司2025年采浆量达305吨，需额外向实控人刘令安支付5000万元。

目前，交易已通过董事会审批，仅待境外反垄断审查。

据悉，上海莱士此次收购采用“吨浆市值”估值法，南岳生物2024年采浆量278吨，对应吨浆估值约1500万元/吨。横向对比，博雅生物、天坛生物同类收购的吨浆估值分别为1750万元/吨、890万元/吨，上海莱士称该定价“在行业合理区间”。

南岳生物是湖南省唯一拥有GMP资质的血液制品企业，运营9家单采血浆站，2024年采浆量278吨，生产基地设计产能500吨，产品覆盖人血白蛋白、静注人免疫球蛋白等8种血液制品。

收购完成后，上海莱士将新增湖南省12家浆站，采浆量预计从2023年的1500吨提升18%至1778吨，并成为湖南省唯一血液制品企业，区域垄断优势显著。

血液制品的核心竞争力在于浆站资源与采浆量。2022年后，行业重启浆站审批，天坛生物凭借新批浆站跃居“血液一哥”，而上海莱士2023年采浆量约1500吨，此次收购是其快速补足短板的关键一步。

此次交易亦被视为海尔集团入主后的重要布局。

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